Oferta da Matriz Espanhola Impulsiona Ações do Santander Brasil
As units do Santander Brasil (SANB11) registraram alta expressiva na B3 nesta sexta-feira (31), impulsionadas pela notícia da matriz espanhola sobre a intenção de realizar uma oferta pública de aquisição (OPA) pelas ações da operação brasileira. Os papéis saltaram 13,35%, fechando a R$ 28,62, e foram o principal destaque positivo do Ibovespa no dia, embora a negociação tenha começado com atraso superior a 2h30 devido a falhas técnicas na abertura da Câmara da bolsa.
Detalhes da Proposta e Impacto no Mercado
O banco Santander, com sede na Espanha, anunciou na noite de quinta-feira sua intenção de oferecer uma troca de ações: novas ações emitidas pela matriz seriam oferecidas em troca dos papéis do Santander Brasil detidos por investidores. A oferta inclui um prêmio de 15% sobre o preço atual das ações, totalizando até 1,9 bilhão de euros, conforme informado pelo grupo espanhol.
Essa iniciativa ocorre logo após o Santander Brasil divulgar resultados trimestrais abaixo do esperado pelo mercado, pressionados por maiores provisões, o que levou as units a fecharem em queda de quase 8% no dia do anúncio. Na quinta-feira anterior, as units haviam registrado baixa de 1,5%, cotadas a R$ 25,25.
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Desempenho das Units e Avaliação dos Analistas
Desde a oferta pública inicial (IPO) realizada em São Paulo em 2009, as units do Santander Brasil acumulam queda superior a 21% no ano, contrastando com a alta de quase 10% do Ibovespa no mesmo período.
Analistas do Citi avaliaram a proposta como estrategicamente vantajosa, especialmente para o Santander Espanha, destacando que o múltiplo implícito da oferta é de 1,1 vez para o Santander Brasil, inferior ao múltiplo de 1,55 vezes da matriz, o que sugere geração de valor para a controladora. No entanto, alertaram que a diminuição do prêmio, que passou de 15% para cerca de 5% após a divulgação dos resultados do segundo trimestre de 2026, pode limitar a aceitação imediata da oferta.
Aspectos da Oferta e Consequências para Acionistas Minoritários
A oferta abrange aproximadamente 10% das ações do Santander Brasil e não está condicionada à aceitação mínima dos acionistas, o que, segundo o Citi, reduz as opções dos acionistas minoritários na negociação.
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Os investidores que aceitarem a proposta receberão certificados de depósito de ações (BDRs ou ADSs) do Banco Santander, com uma relação de troca de 0,2028 BDRs ou ADSs para cada ação ordinária ou preferencial do Santander Brasil. Para as units, a troca corresponde a 0,4056 BDRs ou ADSs.
Confiança e Estratégia do Santander com a Operação
Em comunicado, o banco espanhol ressaltou que a transação demonstra sua confiança no potencial da subsidiária brasileira e oferece aos acionistas locais a oportunidade de integrar um dos grupos financeiros mais sólidos e rentáveis do mundo.
O Santander também informou que a operação brasileira continuará listada na B3, mas, dependendo do resultado da oferta nos Estados Unidos, os ADSs poderão ser deslistados da Nyse e ter seu registro cancelado junto à SEC. Vale lembrar que, em 2023, o Santander já havia promovido a deslistagem do seu banco no México.